Điều gì xảy ra với cơ chế tỷ giá của TQ?

Điều gì xảy ra với cơ chế tỷ giá của TQ?

Phúc Minh

Ngân hàng trung ương Trung Quốc cho biết đang áp dụng cơ chế thả nổi có kiểm soát. Ảnh: THX

(TBKTSG Online) – Hôm nay 12-8, Ngân hàng trung ương Trung Quốc tiếp tục hạ tỷ giá tham chiếu nhân dân tệ so với đô la Mỹ thêm gần 1,6%, xuống mức 6,3306 nhân dân tệ đổi 1 đô la Mỹ.

Trước đó vào ngày 11-8, Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã hạ tỷ giá tham chiếu của nhân dân tệ so với đô la Mỹ gần 1,9%, xuống mức 6,2298 nhân dân tệ đổi 1 đô la Mỹ, so với mức 6,1162 nhân dân tệ đổi 1 đô la Mỹ ngày 10-8.

Mức phá giá 1,9% trong ngày 11-8 được coi là mức phá giá mạnh nhất tại Trung Quốc kể từ tháng 1-1994, theo Bloomberg.

Tại sao nhân dân tệ tiếp tục bị hạ giá?

Trước đó, Ngân hàng trung ương Trung Quốc ấn định tỷ giá tham chiếu, cho phép tỷ giá thương mại có thể tăng hoặc giảm 2% so với tỷ giá tham chiếu vào bất kỳ ngày nào.

Nhưng có lúc, Ngân hàng trung ương Trung Quốc bỏ qua các biến động hàng ngày của thị trường. Khi thị trường có dấu hiệu cho thấy nhân dân tệ yếu đi, Ngân hàng trung ương Trung Quốc mới thiết lập tỷ giá tham chiếu cao hơn.

Giải thích lý do cho động thái sáng nay, Ngân hàng trung ương Trung Quốc cho biết vì thị trường ngoại hối biến động hàng ngày, nếu giá đóng cửa hôm trước (theo tỷ giá thương mại) dao động lớn so với tỷ giá tham chiếu, tỷ giá tham chiếu hôm sau phải thay đổi.

Trong ngày 11-8, tỷ giá thương mại nhân dân tệ/đô la Mỹ giao dịch ở mức 6,3231 nhân dân tệ đổi 1 đô la Mỹ – thấp hơn 1,5% so với tỷ giá tham chiếu ngày 11-8 là 6,2298 nhân dân tệ đổi 1 đô la Mỹ. Đây là căn cứ để các nhà hoạch định thị trường niêm yết tỷ giá tham chiếu cho ngày 12-8. Ngoài ra, các yếu tố khác cũng được cân nhắc là tình hình cung cầu trên thị trường ngoại hối và biến động tỷ giá của các loại tiền tệ lớn khác.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc cũng cho rằng với cơ chế thả nổi có kiểm soát, việc thay đổi tỷ giá tham chiếu nhân dân tệ là điều bình thường. Việc này không chỉ phản ánh sự cải thiện trong định hướng thị trường mà còn cho thấy vai trò quan trọng của cung cầu trong thiết lập tỷ giá.

Liệu nhân dân tệ có mất giá liên tục hay không?

Khi được hỏi liệu nhân dân tệ có thể liên tục mất giá trong tương lai hay không, Ngân hàng trung ương Trung Quốc cho biết theo tình hình tài chính và kinh tế trong nước và quốc tế hiện nay, điều này không có cơ sở để tồn tại.

Trước tiên là nền kinh tế Trung Quốc vẫn tăng trưởng tương đối cao. Trong nửa đầu năm nay, nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 7% – cao hơn hầu hết các nền kinh tế lớn trên thế giới. Biến động về lượng cung tiền và tín dụng tháng trước chỉ là tạm thời, Ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ tiếp tục theo đuổi chính sách tiền tệ ổn định. Bên cạnh đó, các chỉ số kinh tế quan trọng gần đây dần bình ổn và có dấu hiệu tốt. Những điều này sẽ hỗ trợ nhân dân tệ.

Hơn nữa, Trung Quốc đã duy trì thặng dư thanh toán vãng lai trong thời gian dài, quá trình quốc tế hóa nhân dân tệ và mở cửa thị trường tài chính trong nước đang được đẩy mạnh. Đô la Mỹ mạnh lên gần đây do kỳ vọng Mỹ tăng lãi suất năm nay, việc này đã được dự báo từ lâu. Cuối cùng, Trung Quốc có dự trữ ngoại hối dồi dào, tình hình tài khóa ổn định và hệ thống tài chính mạnh, hứa hẹn sẽ giúp bình ổn tỷ giá nhân dân tệ.

IMF hoan nghênh động thái của TQ

Nhân dân tệ giảm giá hai ngày liên tiếp cho thấy việc thiết lập tỷ giá tham chiếu nhân dân tệ sẽ lấy giá đóng cửa hôm trước trên thị trường làm cơ sở, chứ không hoàn toàn do Ngân hàng trung ương quyết định, đây là một trong những biện pháp cải cách mà Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) kêu gọi Trung Quốc thực hiện.

IMF hoan ngênh động thái trên của Trung Quốc và cho biết việc này không ảnh hưởng đến nỗ lực đưa nhân dân tệ vào rổ tiền tệ Quyền rút vốn đặc biệt của IMF. IMF dự kiến sẽ đưa ra quyết định có đưa nhân dân tệ vào rổ tiền tệ Quyền rút vốn đặc biệt hay không vào cuối năm nay.

Trong khi đó, ngân hàng Goldman Sachs nhận định việc phá giá nhân dân tệ sẽ giúp Trung Quốc linh hoạt hơn khi đối phó với đô la Mỹ mạnh, do Mỹ chuẩn bị tăng lãi suất.

Ngân hàng Barclays cho rằng thị trường bất động sản Trung Quốc mới là vấn đề đáng quan ngại hiện tại, chứ không phải cơn chấn động vài tuần qua thu hút nhiều sự chú ý trên thị trường chứng khoán Trung Quốc. Ảnh: Reuters

Mối lo tăng trưởng kinh tế giảm tốc đáng kể

Liên quan đến việc giảm giá nhân dân tệ, báo New York Times nhận định nhân dân tệ bất ngờ giảm giá là dấu hiệu rõ nhất cho thấy mối lo ngại tăng trưởng kinh tế chậm lại của Trung Quốc ngày càng tăng.

Trung Quốc đang lo ngại tăng trưởng kinh tế năm nay không thể đạt 7% như mục tiêu đề ra do thị trường chứng khoán lao dốc, xuất nhập khẩu giảm mạnh và thị trường bất động sản giảm tốc từ sự trì trệ của nền kinh tế.

Bất động sản là một trong những động lực chủ chốt góp phần vào sự phát triển thần tốc của nền kinh tế Trung Quốc trong thập kỷ qua. Theo Tổng cục thống kê Trung Quốc, hoạt động trên bất động sản đóng góp 4% tổng sản phẩm quốc nội (GDP) năm 1997 đã tăng lên 15% GDP vào năm 2014.

Sức khỏe của lĩnh vực bất động sản có mối liên hệ trực tiếp đến sự tăng trưởng của các ngành công nghiệp, dịch vụ, đồng thời là nhân tố quan trọng trong ngành tài chính. Nhưng kể từ năm 2014, các hoạt động đầu tư vào bất động sản tại Trung Quốc yếu dần với tốc độ tăng trưởng giá nhà ở giảm dần, giao dịch mua bán nhà thu hẹp và hoạt động đầu tư giảm xuống, trong khi gần 50% nợ quốc gia của Trung Quốc liên quan đến lĩnh vực bất động sản.

Barclays dự báo lĩnh vực bất động sản của Trung Quốc sẽ chậm lại trong những năm tới, kéo theo nền kinh tế Trung Quốc tăng trưởng chậm lại.

Đọc thêm:

>> Nhân dân tệ mất giá 4%, thị trường thế giới chao đảo

>> Trung Quốc phá giá nhân dân tệ