Giao dịch trái phiếu chính phủ tăng trở lại

Giao dịch trái phiếu chính phủ tăng trở lại

Hồng Phúc

Mua trái phiếu chính phủ tại kho bạc Nhà nước. Kho bạc Nhà nước cho biết đã giải ngân 2.000 tỉ đồng vốn TPCP trong 2 tháng đầu năm. Ảnh: Lê Toàn.

(TBKTSG Online) – Thị trường trái phiếu chính Phủ (TPCP) sau khi trầm lắng vài tuần trước và sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán đã lấy lại đà tăng nhanh và sôi động mặc dù lãi suất giảm sâu hơn ở các kỳ hạn ngắn, tiến gần về mốc 8% cho kỳ hạn 2 năm.

Tuần qua (từ 4 đến 10-3), Kho bạc Nhà nước đã phát hành thành công 5.900 tỉ đồng trái phiếu, tiếp theo đợt phát hành thành công hơn 8.000 tỉ đồng của tuần trước đó. Lãi suất trúng thầu duy trì mức 8,3% và 8,53%/năm lần lượt cho hai kỳ hạn 2 và 3 năm.

Số liệu từ Kho bạc Nhà nước cho biết, tính từ đầu năm tới hết tháng 2, cơ quan này đã huy động TPCP đạt tổng số 35.458 tỉ đồng, đạt 23,6% kế hoạch được giao. Riêng tháng 2, họ đã huy động ước đạt 8.740 tỉ đồng.

Con số này vượt xa so với con số 30.000 tỉ đồng theo kế hoạch phát hành quí 1-2013. Như  vậy, mặc dù quí 1 chưa kết thúc nhưng Kho bạc nhà nước đã hoàn thành vượt mức kế hoạch phát hành trái phiếu quí 1 thông qua Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX).

Cũng theo nguồn tin từ Kho bạc Nhà nước, năm nay, Bộ Tài chính đặt kế hoạch huy động vốn trong nước là 150.000 tỉ đồng để bù đắp bội chi Ngân sách Nhà nước và cho đầu tư phát triển. Con số này cao hơn kế hoạch 120.000 tỉ đồng của năm 2012.

Diễn biến trên thị trường TPCP sơ cấp còn đáng chú ý bởi tuy lãi suất trái phiếu đã giảm và được dự báo còn tiếp tục giảm nhưng các tổ chức tín dụng vẫn tích cực mua vào. So với giai đoạn cuối tháng 1, lãi suất ngắn hạn giảm 10-20 điểm trong khi kỳ hạn dài từ 5 năm lại bật tăng 20 điểm.

Nhu cầu đầu tư của các tổ chức tín dụng được dự báo tiếp tục cao ở mức ổn định, các nhà đầu tư tiếp tục tập trung vào các kỳ hạn ngắn bởi lượng đáo hạn TPCP, tín phiếu chính phủ trong tuần ở mức ổn định; thanh khoản hệ thống ngân hàng tiếp tục dư thừa, lãi suất tiền đồng liên ngân hàng vẫn ở mức rất thấp giúp chi phí vốn duy trì hợp lý. Bên cạnh đó, tâm lý lo ngại về sự ổn định chưa bền vững của kinh tế vĩ mô tiếp tục khiến các nhà đầu tư có xu hướng nắm giữ loại trái phiếu có kỳ hạn ngắn. Đây sẽ là yếu tố chính tiếp tục có tác động đến xu hướng đầu tư trái phiếu chính phủ thời gian tới.

Một lý do nữa khiến TPCP vẫn hấp dẫn bởi lượng trái phiếu đáo hạn trong quí 2 rất lớn. Theo Công ty cổ phần chứng khoán Bảo Việt (BVSC), khoảng hơn 50.000 tỉ đồng TPCP sẽ đáo hạn trong quí 2, gấp hơn hai lần so với hơn 23.000 tỉ đồng của quí 1. Vì vậy, các nhà đầu tư sẽ có xu hướng mua bù đắp cho lượng đáo hạn sắp tới, đặc biệt trong điều kiện thanh khoản hệ thống ngân hàng duy trì ổn định.

Chính vì vậy, các ngân hàng dự báo lãi suất TPCP sẽ còn giảm dần, tiến về gần mốc 8%/năm đối với kỳ hạn ngắn 2 năm. Riêng đối với các kỳ hạn dài, lãi suất có thể sẽ giảm nhẹ hơn do tâm lý lo ngại rủi ro đối với loại tài sản kỳ hạn dài cũng như do nguồn cung sơ cấp các kỳ hạn dài trong thời gian gần đây có xu hướng gia tăng.

Tại thời điểm cuối tháng, lãi suất xoay quanh 8,25%/năm, 8,45%/năm và 9,15%/năm lần lượt cho các kỳ hạn 2, 3 và 5 năm. Bộ phận nguồn vốn các ngân hàng thương mại đưa ra dự báo lãi suất TPCP nhiều khả năng tiếp tục giảm mạnh ở kỳ hạn dưới 2 năm và tăng nhẹ ở kỳ hạn dài 5 năm, xoay quanh 7,45%, 8,25%, 8,50% và 9,2%/năm đối với các kỳ hạn 1,2,3 và 5 năm.