(KTSG Online) – Kinh tế Việt Nam năm 2026 được dự báo tăng tốc nhờ tiêu dùng nội địa phục hồi vừa phải, xuất khẩu duy trì ổn định và hiệu ứng lan tỏa từ làn sóng giải ngân đầu tư hạ tầng mạnh trong năm 2025.
- Tin nổi bật hôm nay: Vốn hoá thị trường cổ phiếu tăng mạnh | Địa phương được yêu cầu nâng GDP | TPHCM tăng hỗ trợ vốn doanh nghiệp | Đường sắt tốc độ cao Bắc - Nam | Gìn giữ giống lúa chất lượng cao | Truyền thông du lịch TPHCM thời số hóa
- Tăng trưởng GDP Việt Nam phụ thuộc nhiều vào ngành điện
Theo báo cáo chiến lược năm 2026 vừa công bố, VinaCapital dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam có thể đạt khoảng 8% trong kịch bản cơ sở và 10% trong kịch bản tích cực. Ba trụ cột chính được nhấn mạnh là tiêu dùng nội địa phục hồi dần, xuất khẩu ổn định và tác động trễ của đầu tư hạ tầng.
Ông Michael Kokalari, Giám đốc phân tích kinh tế vĩ mô và nghiên cứu thị trường của VinaCapital, cho biết tăng trưởng GDP năm 2025 chủ yếu đến từ xuất khẩu và du lịch. Kim ngạch xuất khẩu điện tử và máy tính sang Mỹ tăng tới 80% so với cùng kỳ, trong khi lượng khách du lịch từ Trung Quốc và Ấn Độ tăng 42%. Các yếu tố này phần nào bù đắp cho mức tăng còn khiêm tốn của tiêu dùng nội địa trong hai năm qua.
Bước sang 2026, xuất khẩu và tiêu dùng được dự báo “bình thường hóa” hơn và có xu hướng hỗ trợ lẫn nhau. Thu nhập hộ gia đình tăng khoảng 6–7% mỗi năm trong hai năm gần đây, cùng với việc thị trường chứng khoán và giá bất động sản tăng hơn 30% trong năm 2025, tạo hiệu ứng tài sản tích cực, qua đó hỗ trợ chi tiêu.
Trong bối cảnh Chính phủ đặt mục tiêu tăng trưởng GDP cao cho năm 2026, cải thiện tiêu dùng được xem là yếu tố then chốt. Hiện các biện pháp hỗ trợ mới dừng ở mức vừa phải, như gia hạn giảm thuế giá trị gia tăng, tăng mức giảm trừ gia cảnh, nới một phần sắc thuế mới với hộ kinh doanh cá thể. Dư địa kích cầu vì vậy vẫn còn.
Theo VinaCapital, tiêu dùng nhiều khả năng trở lại quỹ đạo tăng trưởng bình thường vào khoảng giữa năm 2026, khó có sự bùng nổ mạnh. Sau gần ba năm duy trì tỷ lệ tiết kiệm cao, các hộ gia đình đã tái tích lũy phần lớn mức tiết kiệm trước đại dịch, giúp nền tảng tiêu dùng ổn định hơn.
Một động lực quan trọng khác là tác động trễ từ giải ngân đầu tư hạ tầng quy mô lớn trong năm 2025. Giải ngân đầu tư công đã tăng khoảng 40% trong năm qua và dự kiến tiếp tục tăng 20–30% trong năm 2026. Với nợ công dưới 40% GDP và nhiều vướng mắc về giải phóng mặt bằng, phê duyệt dự án dần được tháo gỡ, đầu tư hạ tầng được kỳ vọng tiếp tục đóng vai trò “đầu tàu” tăng trưởng.
Song song đó, cải cách pháp lý đang mở đường cho nguồn cung bất động sản gia tăng. Nhiều dự án bị đình trệ có thể được kích hoạt trở lại, tạo hiệu ứng lan tỏa sang tiêu dùng và các ngành liên quan. Mô hình phát triển đô thị gắn với giao thông công cộng (TOD) cũng được thúc đẩy, khiến nhu cầu bất động sản ngày càng phụ thuộc vào mức độ kết nối hạ tầng.
Về xuất khẩu, VinaCapital đánh giá trụ cột này vẫn tích cực trong năm 2026. Dù tồn tại rủi ro từ các biện pháp thuế đối ứng của Mỹ, xuất khẩu sang thị trường này vẫn tăng tốt trong năm 2025 nhờ nhu cầu mạnh với máy tính xách tay và sản phẩm công nghệ cao phục vụ làn sóng AI. Các cơ chế miễn trừ, ngoại lệ thuế giúp hàng Việt Nam duy trì lợi thế cạnh tranh, hỗ trợ dòng vốn FDI tiếp tục tăng.
Theo ông Kokalari, chừng nào chênh lệch thuế quan giữa hàng xuất khẩu của Việt Nam và các nước trong khu vực không vượt quá 10 điểm phần trăm, xuất khẩu sang Mỹ vẫn giữ lợi thế nhờ chi phí lao động thấp. Điều này lý giải vì sao FDI tăng 9% trong năm 2025, tương đương khoảng 5% GDP.
Cùng quan điểm, Standard Chartered nhận định Việt Nam sẽ tiếp tục nằm trong nhóm nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất châu Á, nhờ năng lực sản xuất cạnh tranh, xuất khẩu ổn định, FDI mạnh và nhu cầu nội địa cải thiện. Dư địa chính sách, đặc biệt là tài khóa, vẫn còn, giúp mục tiêu tăng trưởng cao năm 2026 được đánh giá là khả thi nếu các chính sách hỗ trợ được triển khai kịp thời.
