(KTSG Online) – Giá vàng leo lên đỉnh cao mới trong phiên giao dịch sáng nay (9-9) nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất. Tuy nhiên, một số chuyên gia bắt đầu cảnh báo nhà đầu tư thận trọng, không nên chạy theo “ma lực” của cơn sốt vàng khi giá đang ở mức cao kỷ lục.
Vào lúc 12 giờ trưa 9-9, theo giờ Việt Nam, giá vàng giao ngay trên thị trường quốc tế tăng giao dịch ở mức 3.657 đô la Mỹ/ounce, tăng 0,6% so với giá đóng cửa hôm trước đồng thời xác lập mức cao kỷ lục mới.
Giá vàng tăng 2,5% trong hai phiên giao dịch trước đó sau khi Mỹ công bố dữ liệu việc ảm đạm trong tháng Tám, thúc đẩy nhà đầu tư đặt cược Fed giảm lãi suất 3 đợt trong những tháng cuối năm nay, bao gồm khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách vào tuần tới.
Thị trường vàng có xu hướng hoạt động tốt trong môi trường lãi suất thấp do vàng là tài sản không trả lãi suất.
Giá vàng đã tăng gần 40% trong năm nay nhờ hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương và đồn đoán về việc Fed giảm lãi suất, cùng với nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao do căng thẳng địa chính trị gia tăng và lo ngại về tác động của chính ộ thuế quan của Tổng thống Donald Trump đối với nền kinh tế toàn cầu.
Chiến dịch công kích nhằm vào Fed của người đứng đầu Nhà Trắng cũng đang đe dọa tính độc lập của cơ quan này, giúp củng cố đà tăng giá của vàng.
Nhiều ngân hàng đầu tư ở Phố Wall kỳ vọng giá vàng sẽ còn tăng cao hơn nữa. Ngân hàng Goldman Sachs dự đoán, giá kim loại này có thể tăng lên gần 5.000 đô la / ounce nếu các nhà đầu tư chuyển một phần nhỏ lượng nắm giữ tài sản từ trái phiếu chính phủ Mỹ sang vàng.
Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng cũng chứng kiến dòng tiền chảy vào mạnh mẽ kể hội nghị chuyên đề kinh tế Jackson Hole hồi tháng trước ở bang Wyoming, nơi Chủ tịch FedJerome Powell có bài phát biểu phát tín hiệu sẵn sàng nới lỏng chính sách tiền tệ.
Hôm 8-9, dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng trên toàn cầu đạt mức cao nhất trong gần ba tháng. Tính từ đầu năm đến nay, các quỹ ETF hút ròng 47 tỉ đô la Mỹ, mức cao thứ hai trong lịch sử. Tuy nhiên, tổng lượng vàng thỏi nắm giữ của các quỹ này vẫn thấp hơn mức cao trong thời kỳ đại dịch Covid-19 và sau khi chiến tranh Nga-Ukraine bùng nổ.
Một số chuyên gia bắt đầu khuyến cáo nhà đầu tư nên thận trọng vì giá vàng tăng quá nhanh và đang ở mức cao kỷ lục.
Amy C. Arnot, nhà chiến lược danh mục đầu tư của công ty phân tích thị trường Morningstar nhận định, các yếu tố đang hỗ trợ giá vàng bao gồm triển vọng Fed giảm lãi suất do bất ổn kinh tế vĩ mô, sự suy yếu của đồng đô la và nhu cầu của các ngân hàng trung ương.
Tuy nhiên, các yếu tố này có thể không đủ đề bù đắp cho rủi ro tiềm tàng khi mua giá vàng ở mức cao lịch sử.
Trong một báo cáo hồi năm ngoái, hai nhà nghiên cứu Campbell Harvey và Claude Erb chỉ ra rằng, giá vàng có xu hướng quay trở về mức trung bình hợp lý theo thời gian.
Khi vàng giao dịch ở mức giá cao (đã tính đến điều chỉnh lạm phát), giá thường giảm ở những giai đoạn tiếp theo. Điều này từng xảy ra vào năm 1980, khi giá vàng tăng dựng đứng rồi bước vào thời kỳ suy giảm kéo dài gần 10 năm. Trong giai đoạn từ tháng 10-1980 đến tháng 2-1985, giá vàng giảm trung bình hơn 17% mỗi năm. Tháng 8-2011, giá vàng cũng đạt đỉnh rồi suy giảm mạnh từ năm 2013 đến năm 2015.
Amy C. Arnot cho rằng, nếu căn cứ vào các mô hình thị trường này, đây không phải là thời điểm lý tưởng để mua vàng khi giá ở mức cao kỷ lục.
Bà khuyên nhà đầu tư chỉ phân bổ 5% tài sản hoặc thấp hơn vào vàng vì không có chu kỳ tăng giá nào kéo dài mãi mãi.
Theo Bloomberg, MorningStar
