(KTSG Online) - Biên độ tăng-giảm của giá vàng lên đến khoảng gần 25% so với mức giá hồi đầu tháng 3. Vì sao vàng lại biến động mạnh như vậy?
- Vàng quốc tế mất hết thành quả tăng giá trong năm nay
- Giá vàng hướng đến tuần giảm mạnh nhất trong 6 năm
- Vì sao giá vàng đi ngược chiều dầu, đô la Mỹ giữa xung đột Trung Đông?
Giá vàng có tuần ‘lượn sóng’
Giá vàng từ giữa tuần thứ hai của tháng 3 cho đến nay bắt đầu biến động lớn. Từ vùng 5.400 đô la/ounce vào đầu tháng 3, vàng giảm dần về vùng 5.000 đô la, sau đó lùi về vùng đáy gần nhất là 4.100 đô la vào cuối tuần trước. Trong khi các nhà đầu tư đang còn “ngỡ ngàng” trước diễn biến đi xuống nhanh và mạnh này, vàng bất ngờ bật mạnh trở về lại vùng 4.500 đô la.
Chỉ tính riêng phiên giao dịch cuối tuần, tức đến sáng 28-3, giá vàng giao ngay tăng vọt hơn 115 đô la mỗi ounce, nằm ở vùng 4.493 đô la/ounce, tiếp tục cho thấy sự biến động rất mạnh trong bối cảnh căng thẳng khu vực Trung Đông tiếp tục leo thang.
Như vậy, giá vàng thế giới tăng giảm trong biên độ lên đến 1.300 đô la trong vòng vài tuần qua, trong đó có rất nhiều phiên lên đến vài trăm đô. Diễn biến này cho thấy diễn biến phức tạp trong tâm lý nhà đầu tư kim loại quý, trong khi giá dầu và đô la đi lên.
Trả lời báo chí mới đây, ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu tại WGC, đánh giá giá vàng nhìn chung đã giảm nhẹ mặc dù bối cảnh địa chính trị ngày càng leo thang, điều này trái ngược với vai trò trú ẩn an toàn truyền thống của vàng.
Một lý do giải thích đà giảm mạnh ngắn hạn của vàng trong tuần qua là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) duy trì lập trường chính sách “lãi suất cao trong thời gian dài”. Điều này đã củng cố sức mạnh của đồng đô la và đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên, qua đó tạo ra áp lực đáng kể lên giá vàng.
Lạm phát do giá năng lượng tăng cao, xuất phát từ xung đột liên quan đến Iran, cũng góp phần vào diễn biến này. Yếu tố này làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn và và tiếp tục duy trì lợi suất thực ở mức cao, vốn được xem là một trở ngại lớn đối với các tài sản không sinh lợi suất như vàng.
Trong bối cảnh hiện tại, căng thẳng địa chính trị kéo dài cùng với giá năng lượng gia tăng có xu hướng thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản định giá bằng đồng đô la. Ngoài ra, trong các đợt điều chỉnh mạnh, nhà đầu tư có thể bán bớt vàng nhờ tính thanh khoản cao của tài sản này nhằm đáp ứng các yêu cầu ký quỹ hoặc gia tăng lượng tiền mặt nắm giữ, qua đó khiến giá vàng tạm thời suy yếu dù vẫn giữ vai trò trú ẩn an toàn, theo ông Shaokai.
Đánh giá tương tự, ông Suan Teck Kin, Giám đốc Khối Nghiên cứu thị trường và Kinh tế toàn cầu, Ngân hàng UOB Singapore, cho rằng những biến động mạnh của giá vàng trong tháng đầu năm nay lên mức cao tương đương giai đoạn khủng hoảng, trên 30%. “Mức biến động lớn như vậy là điều đáng lo ngại và không phù hợp với vai trò truyền thống của vàng như một tài sản phi rủi ro và công cụ đa dạng hóa danh mục”, ông đánh giá.
Ở góc độ khác, diễn biến thị trường tài chính toàn cầu cũng có những mối quan tâm riêng, khi các ngân hàng trung ương, vốn là nhóm tăng mua vàng mạnh trong thời gian qua, hiện chuyển trọng tâm sang các chính sách khác như kiểm soát lạm phát khi giá dầu tăng mạnh. Đặc biệt có không ít các quốc gia mua vàng lại là nước nhập khẩu ròng năng lượng.
Trang tin về giá kim loại quý Kitco News dẫn suy đoán về việc ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ vừa giảm dự trữ vàng chính thức. “Mặc dù Thổ Nhĩ Kỳ có thể là quốc gia đầu tiên bán vàng trong môi trường kinh tế bất ổn này, nhưng có thể đây không phải là quốc gia duy nhất”, trang tin này nhận định.
Kịch bản nào cho giá vàng?
Bất chấp biến động gia tăng, triển vọng đối với vàng vẫn tích cực, theo các chuyên gia. Ngân hàng UOB Singapoe vẫn giữ nguyên dự báo nhu cầu trú ẩn an toàn đối với vàng vật chất vẫn rất mạnh trong khi hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì ổn định. Giá vàng dự báo được điều chỉnh duy trì mức 5.400 đô la/ounce trong quí 2-2026 và có thể lên đến 5.800 đô la/ounce trong quí 4 năm nay.
Trong khi đó, chuyên gia từ Hội đồng Vàng thế giới (WGC) nói hai kịch bản giá vàng giữa xung đột khu vực Trung Đông. Một kịch bản đặt ra trong thời gian tới là nếu các hạn chế về nguồn cung dầu kéo dài và gây áp lực lạm phát, điều này có thể tạo ra áp lực giảm giá vàng.
Ngược lại, nếu căng thẳng địa chính trị leo thang, liên quan tới nhiều quốc gia hơn hoặc bất ổn lan rộng hơn trong các liên minh toàn cầu, điều này có thể thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn và hỗ trợ giá vàng.
Dù vậy, ngoài các tác động trực tiếp từ xung đột, đại diện WGC cũng lưu ý rằng diễn biến lãi suất Mỹ, sức mạnh của đồng đô la và hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn là những yếu tố chính ảnh hưởng tới hiệu suất của vàng trong ngắn và trung hạn.
Hiện giá vàng lại tăng vọt trở lại trong bối cảnh khảo sát về tâm lý người tiêu dùng tại Mỹ tiếp tục đi xuống, trong khi kỳ vọng lạm phát tính theo năm lên mức cao nhất trong hai năm qua.
Nhìn chung, các chuyên gia đánh giá vàng giảm giá quá nhanh so với mức đỉnh cuối tháng 1, nhưng sự phục hồi từ vùng dưới 4.100 đô la/ounce được đánh giá là đáng khích lệ. Tuy nhiên, vẫn còn rất nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá cả. Thị trường vàng vẫn đang ở trong giai đoạn quan sát, chờ đợi bằng chứng rõ ràng hơn về xung đột Trung Đông.
