(KTSG Online) – Giá vàng thế giới năm 2026 mở đầu bằng những phiên tăng mạnh và đang đà lao dốc với biên độ lên đến 750 đô la Mỹ, tương ứng gần 20 triệu đồng cho mỗi ounce. Sự biến động thất thường này có điểm giống với giai đoạn 2012, dẫn đến lo ngại của nhiều người về khả năng "lập đỉnh" trong năm nay.
- 555 tỉ đô la tìm đến vàng để trú ẩn trong năm 2025
- Vàng thế giới giảm sâu, mất hơn 200 đô la chỉ sau một phiên
Chốt lời nhất thời hay lập đỉnh trung hạn?
Giá vàng trong vài ngày qua tăng giảm thất thường, với biên độ dao động có lúc lên đến 500-750 đô la Mỹ mỗi ounce vào cuối tuần trước. Còn tính đến 15 giờ chiều ngày 2-2, giá vàng kỳ hạn có thời điểm lùi về mốc 4.404 đô la Mỹ/ounce, sau đó bật lên lại mức 4.577, tức giảm đến 6,5% trong phiên đầu tuần này. Một con số rất lớn.
Nhìn lại lịch sử cho thấy giai đoạn biến động mạnh gần đây là vào năm 2012, thị trường cũng đồng thời đạt mức đỉnh cao trung hạn khi đó.
Tuy nhiên, trong buổi trao đổi với báo chí sáng ngày 2-2, ông Shaokai Fan, Giám đốc khu vực châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Trung Quốc) kiêm Giám đốc Ngân hàng Trung ương toàn cầu tại Hội đồng Vàng thế giới (WGC), bình luận bức tranh tăng giá vàng giai đoạn 2025 và đầu năm 2026 đang có những điểm khác biệt so với giai đoạn 2012.
Theo ông Shaokai, điểm khác biệt đầu tiên là cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu vào năm 2012 gần như đã kết thúc. Thứ hai là Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu triển khai chính sách nới lỏng định lượng (QE). Sau đó giá vàng lại giảm khá nhanh.
Những lo ngại về tác động của nới lỏng định lượng đã không trở thành hiện thực như suy đoán ban đầu. Vì vậy, các nhà đầu tư nhận thấy rằng không còn nhiều lý do để tiếp tục găm giữ vàng nữa, điều này đã dẫn đến một đợt điều chỉnh. Do đó, giá vàng sau khi đạt đỉnh đã bước vào xu hướng giảm trong năm 2012.
Còn ở thời điểm hiện tại, thị trường vàng đang ở trong một bối cảnh rất khác. “Đúng là trong những ngày gần đây, chúng ta đã chứng kiến những biến động giá khá bất thường, cả theo chiều tăng lẫn giảm, nhưng những yếu tố nền tảng cho việc nắm giữ vàng vẫn còn hiện hữu. Đó là tình trạng bất ổn địa chính trị, xu hướng lãi suất giảm và những lo ngại về tính độc lập của các ngân hàng trung ương. Tôi không cho rằng những yếu tố này sẽ sớm biến mất trong thời gian tới”, ông Shaokai bình luận.
Nhu cầu đầu tư dẫn dắt giá vàng
Một vấn đề khác mà đại diện WGC nhấn mạnh thêm là cơ sở nhà đầu tư của năm 2026 hiện rất khác so với giai đoạn trước đây. Nếu như năm 2012 thị trường chủ yếu chi phối bởi các nhà đầu tư phương Tây, thì nay đã có nhiều thành viên hơn, mua bán nhiều hơn và vì nhiều lý do khác nhau, dẫn đến sự tham gia mang tính “toàn cầu hóa”.
Hiện nhu cầu đầu tư vàng đang là động lực chính dẫn dắt thị trường, bao gồm cả kênh Quỹ hoán đổi danh mục (ETF) và vàng vật chất. Thống kê cho thấy lượng vàng nắm giữ thông qua các quỹ ETF toàn cầu đã chạm mức kỷ lục 4,025 tấn, với dòng vốn chảy vào đạt giá trị 89 tỉ đô la Mỹ.
Đại diện WGC chỉ ra rằng xu hướng dòng tiền chảy mạnh vào ETF diễn ra trên toàn cầu, nhưng nổi bật nhất là tại thị trường Bắc Mỹ và Hoa Kỳ, nơi các nhà đầu tư đã quay trở lại mạnh mẽ sau thời gian dài đứng ngoài cuộc chơi. Bên cạnh đó, hai thị trường châu Á là Trung Quốc và Ấn Độ cũng ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể nhờ sự ra đời của nhiều sản phẩm tài chính đa dạng liên quan đến vàng.
Trong khi đó, nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn ổn định, dù con số mua tổng 863 tấn đã giảm so với mức trên 1.000 tấn được ghi nhận trong ba năm trước đó.
Đáng chú ý là Ngân hàng Quốc gia Ba Lan là ngân hàng mua vào lớn nhất trong năm thứ hai liên tiếp, bổ sung thêm 102 tấn trong năm 2025. Ngân hàng Trung ương Brazil quay trở lại thị trường vào năm 2025, sau lần mua vàng gần nhất vào năm 2021.
Tuy nhiên, ông Shaokai cũng nói thêm rằng sẽ khó để biết chính xác tổng lượng vàng mà tất cả các ngân hàng trung ương trên thế giới đang mua vào. Hiện vẫn tồn tại một khoảng chênh lệch khá lớn giữa lượng mua vàng được báo cáo và không báo cáo. Tương tự, Trung Quốc là một bên mua rất lớn và đóng vai trò quan trọng đối với thị trường vàng, nhưng không công bố thông tin về lý do họ mua vàng hay về các chiến lược quản lý danh mục.
Đại diện WGC nói thêm rằng rất khó để dự đoán vàng để đi theo hướng nào, và tổ chức này cũng không đưa ra dự báo về giá vàng. Trong khi đó, nhìn chung thì các yếu tố nền tảng hiện vẫn khá vững chắc và tiếp tục hỗ trợ nhu cầu vàng ở mức lành mạnh.
