(KTSG Online) – Các nhà đầu tư chứng khoán “chia phe”, đặt cược vào diễn biến giá dầu. Trong khi đó, các chuyên gia đánh giá cơ hội thị trường vẫn còn, nhưng sẽ phân hóa mạnh dựa trên các nền tảng cơ bản hơn.
- Cổ phiếu dầu khí giảm sàn, kéo lùi đà phục hồi của VN-Index
- Lần đầu trong lịch sử, Vn-Index giảm hơn 100 điểm trong một phiên
Nhà đầu tư “ngóng” giá dầu
Xuyên suốt hai tuần qua, khi chiến sự tại khu vực Trung Đông khởi động, nhiều nhà đầu tư “ngóng” thông tin về diễn biến giá dầu thô trên thế giới từ sáng sớm đến tối khuya.
Lo ngại về giá dầu là có cơ sở khi dầu thô trên thế giới có lúc lên đến 120 đô la/thùng, sau đó giảm về dưới 90; hiện đã vượt mốc 100 vào cuối tuần qua.
Tại Việt Nam, quốc gia phụ thuộc vào nguồn nhập khẩu, ngay lập tức chịu ảnh hưởng khi giá dầu tăng cao. Chính phủ không chỉ sáu lần điều chỉnh giá, mà còn sử dụng quỹ bình ổn và nhiều công cụ chính sách khác để ứng phó với biến động năng lượng toàn cầu.
Trên thị trường chứng khoán cũng chia thành các nhóm nhà đầu tư, với điểm khác biệt là “đặt cược” vào diễn biến giá dầu. Nhóm đang cầm tiền thì mong thị trường còn giảm để mua vào, nhóm cầm cổ phiếu ngành khác mà chưa kịp bán thì lại mong giá dầu giảm để thị giá hồi phục.
Thực tế trong hai tuần qua, nhóm cổ phiếu liên quan đến năng lượng, dầu khí và hóa chất, khoáng sản bắt đầu tăng mạnh. Ngược chiều là nhiều nhóm cổ phiếu (như công nghệ, viễn thông, tài chính, khu công nghiệp,hàng không, cảng biển, bất động sản…) vẫn nằm trong đà giảm, thậm chí một số cổ phiếu còn điều chỉnh mạnh.
Hiện các chuyên gia hầu hết vẫn đặt “niềm tin” vào việc giá dầu khó duy trì mức 100 đô la Mỹ/thùng kéo dài. Kịch bản lạc quan là trong vòng 4 tuần, nhưng nếu bi quan hơn, lên đến 8 tuần thì mọi thứ sẽ khác đáng kể.
Chẳng hạn, một kịch bản mà nhóm phân tích Công ty chứng khoán Maybank không loại trừ là xung đột kéo dài từ 2-3 tháng, giá năng lượng duy trì ở mức cao sẽ gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu, thắt chặt các điều kiện tài chính.
Một điểm tích cực mà ông Nguyễn Lưu Hưng, Kinh tế trưởng Công ty chứng khoán SSI đánh giá, là thị trường phản ứng với cú sốc năng lượng hiện nay tích cực hơn, từ góc nhìn các nhà đầu tư cá nhân bán tháo, khi so sánh với cú sốc thuế quan hồi tháng 4 năm ngoái. Thị trường có phiên "sập" kỷ lục về điểm số tuyệt đối với hàng loạt mã nằm sàn, nhưng may mắn là hồi phục sau đó, dù nhiều cổ phiếu vẫn chưa "về bờ".
Dòng tiền thị trường vẫn còn dè dặt
Dù thị trường hiện gặp khó vì chưa rõ kịch bản giá dầu, cơ hội được các chuyên gia đánh giá là vẫn còn nhiều. Khi giá dầu giảm và và mọi thứ trở về như cũ, tức chỉ số đồng đô la Mỹ kéo xuống, áp lực giảm đi về mặt tỷ giá và lãi suất.
Trong bối cảnh chờ đợi và quan sát, dòng tiền trong tuần qua vẫn được đánh giá là khá dè dặt. Nhịp giảm lần này thị trường có phiên giảm kỷ lục về điểm số tuyệt đối, lên đến 115 điểm, nhưng sau đó đan xen là những nhịp biến động tăng giảm.
Nỗ lực phục hồi từ lực cầu bắt đáy đã xuất hiện khi chỉ số lùi sâu về vùng 1.650 điểm, nhưng sau đó áp lực chốt lời cũng tăng dần. Trong phiên thứ Sáu cuối tuần trước, nhiều cổ phiếu ngành năng lượng, dầu khí giảm mạnh khiến chỉ số đi xuống sâu hơn.
Thanh khoản trong tuần cũng suy giảm khi khối lượng giao dịch giảm 14,7% so với tuần trước. “Điều này thể hiện mức độ phục hồi kém ở nhiều nhóm mã sau tuần giảm mạnh, chịu áp lực bán đột biến ở nhóm dầu khí trong phiên cuối tuần”, nhóm phân tích Công ty chứng khoán SHS bình luận.
Nhìn chung, động lực phục hồi chưa đủ bền khi dòng tiền vẫn còn dè dặt trước những biến động khó lường. Thị trường vẫn đang ở trong trạng thái tìm lại điểm cân bằng mới sau một tuần điều chỉnh mạnh với những thông tin từ giá dầu.
Một điểm tích cực để chờ đợi là câu chuyện của những cổ phiếu khi gần đến mùa báo cáo kết quả kinh doanh quí 1, kế hoạch năm 2026 và mùa đại hội cổ đông. Thông thường giai đoạn tháng 3-4 thị trường thường khởi sắc.
Các nhà đầu tư hiện còn trông đợi nhiều hơn ở câu chuyện FTSE Russel thông báo về việc nâng hạng thị trường, vốn được các nhà phân tích ở các công ty chứng khoán tin rằng “chắc chắn vượt qua” kỳ kiểm tra này, hướng đến việc nâng hạng chính thức vào tháng 9.
Theo bà Thiều Thị Nhật Lệ, Tổng giám đốc Công ty quản lý quỹ UOBAM Việt Nam, triển vọng chứng khoán thị trường năm nay vẫn duy trì tích cực, dù mức tăng trưởng có thể không cao bằng năm ngoái (gần 41%) và có sự phân hóa mạnh, dựa vào các yếu tố nền tảng cơ bản, thay vì tăng trưởng đồng loạt như trước.
Cụ thể, động lực không chỉ đến từ nền tảng vĩ mô, mà còn bao việc nâng hạng thị trường, lợi nhuận doanh nghiệp được dự báo tiếp tục tăng trưởng tốt. Tuy nhiên, các rủi ro cần lưu ý sẽ là biến động tỷ giá, mức độ sử dụng vốn ký quỹ để đầu tư và tác động của lạm phát toàn cầu.
Trong khi đó, các nhà phân tích của các công ty chứng khoán cũng tỏ ý thận trọng trước diễn biến thị trường hiện nay. Theo SHS, vùng định giá thị trường hiện tại đang tương đối hợp lý, nhưng chưa phải quá hấp dẫn. Quan điểm của nhóm này duy trì ở mức “trung lập”, khuyến nghị thận trọng nhưng vẫn cần xem xét các cơ hội đầu tư mới.
