(KTSG Online) - Sau khi đạt mức tăng ấn tượng trong năm nay, giá vàng dự kiến tăng chậm lại đáng kể trong năm 2025 với giả định các điều kiện thị trường hiện nay tiếp tục duy trì, theo nhận định của Hội đồng Vàng thế giới (WGC).
Tuy nhiên, WGC cảnh báo, một đợt dừng giảm lãi suất, hoặc thậm chí đảo ngược nới lỏng tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn sẽ kìm hãm nhu cầu đầu tư đối với kim loại quí này.
Báo cáo triển vọng vàng năm 2025 công bố hôm 12-12-2024 của WGC dự báo, giá vàng có khả năng tăng với tốc độ khiêm tốn hơn vào năm 2025 nếu các kiện thị trường ổn định như hiện nay.
Theo WGC, giá vàng sẽ tăng mạnh hơn nếu nhu cầu của khu vực ngân hàng trung ương mạnh hơn dự kiến hoặc nếu các điều kiện tài chính xấu đi nhanh chóng, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Nhưng mặt khác, thị trường vàng sẽ gặp thách thức nếu các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) đảo ngược chu kỳ giảm lãi suất để ứng phó trong trường hợp lạm phát trỗi dậy.
Giá vàng đã tăng 28% tính đến tháng 11 và dự kiến kết thúc năm 2024 với hiệu suất tăng giá hàng năm tốt nhất trong hơn một thập niên
Vàng đã thiết lập 40 kỷ lục về giá trong suốt cả năm, đạt đỉnh ở mức 2.826,3 đô la Mỹ/ ounce vào cuối tháng 10. Trong khi đó, tổng nhu cầu vàng toàn cầu trong quí 3 đầu tiên vượt 100 tỉ đô la.
Bất chấp đợt bán tháo ngắn và mạnh sau chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào đầu tháng 11, vàng vẫn tăng giá hơn 25% trong năm tính đến thời điểm hiện tại. Điều này phản ánh nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương và nhu cầu trú ẩn an toàn trước sự biến động của thị trường và rủi ro địa chính trị.
Mối lo ngại về nợ công ngày càng tăng của châu Âu, cùng với tình trạng bất ổn địa chính trị dai dẳng ở Trung Đông, Đông Âu và những nơi khác, cũng thúc đẩy giá vàng. “Nhìn chung, tình trạng này có thể thúc đẩy nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản phòng ngừa rủi ro, chẳng hạn như vàng”, WGC cho biết.
Lộ trình giảm lãi suất của Fed và hướng đi của đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục là động lực quan trọng cho vàng vào năm 2025, WGC nhận định. Nhiều yếu tố thuận lợi tiếp tục hỗ trợ thị trường vàng trong năm tới. Theo báo cáo của WGC, nhà đầu tư hiện kỳ vọng Fed sẽ giảm lãi suất tổng cộng khoảng 100 điểm cơ bản (1 điểm phần trăm) trong năm 2025. Các ngân hàng trung ương lớn ở châu Âu cũng dự kiến giảm lãi suất ở mức tương tự.
Xu hướng nới lỏng tiền tệ cùng với triển vọng ổn định hoặc yếu đi một chút của đồng đô la Mỹ sẽ có lợi cho vàng, tài sản không có lãi suất. Tuy nhiên, nếu các ngân hàng trung ương lớn dừng tăng lãi suất trong một thời gian dài hoặc thậm chí đảo ngược việc cắt giảm lãi suất, điều này sẽ gây áp lực lên nhu cầu đầu tư vàng. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ thấp hơn và đồng đô la suy yếu trong quí 3 đã thúc đẩy dòng tiền của nhà đầu tư phương Tây đổ vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng.
Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump dự kiến triển khai chương trình nghị sự có lợi cho doanh nghiệp. Nhưng vẫn có những hoài nghi xung quanh việc liệu chính sách thương mại cứng rắn của ông có dẫn đến áp lực lạm phát và gián đoạn chuỗi cung ứng hay không. Viễn cảnh đó có thể làm giảm quy mô nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed.
“Khi chúng ta hướng tới năm mới, mọi sự chú ý đều đổ dồn vào ý nghĩa của nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump đối với nền kinh tế toàn cầu”, báo cáo cho biết.
Ở những nơi khác, nhu cầu vàng của châu Á, chiếm hơn 60% nhu cầu hàng năm của thế giới, vẫn rất quan trọng. Trung Quốc và Ấn Độ là những thị trường vàng lớn nhất thế giới và nhu cầu của nhà đầu tư ở hai nước này đã góp phần giúp đẩy vàng lên mức cao kỷ lục trong năm 2024.
Tuy nhiên, mối đe dọa áp thuế của ông Trump đang ảnh hưởng đến tâm lý của các nhà đầu tư Trung Quốc. Hơn nữa, nhu cầu vàng của người tiêu dùng Trung Quốc có thể sẽ phụ thuộc vào sức khỏe của nền kinh tế. Nhu cầu vàng sẽ tăng đáng kể nếu kinh tế Trung Quốc phục hồi tốt.
Ấn Độ đang ở vị thế tốt hơn để thúc đẩy giá vàng tăng vì tăng trưởng kinh tế của nước này vẫn mạnh và thuế quan của Mỹ ít có khả năng ảnh hưởng nghiêm trọng đến người tiêu dùng ở đất nước đông dân nhất thế giới.
Theo WGC, hoạt động mua của khu vực ngân hàng trung ương có khả năng vẫn là động lực cốt lõi thúc đẩy giá vàng trong năm 2025. Dù cầu của khu vực này trong năm 2025 vẫn mạnh dù không bằng mức cao hơn 1.000 tấn của những năm trước đó. WGC dự báo, nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương sẽ đạt hơn 500 tấn vào năm tới và sẽ tác động tích cực đến giá kim loại quí này.
Theo WSJ, gold.org
