Investment banking... việc của investment banker
Huy Nam (*)
Bài 58:
Investment banking... việc của investment banker
Tiếng Anh gọi công việc mà các investment bankers đảm nhận là investment banking.
Như ta biết các investment bankers chính là các broker-dealers chuyên trị khâu “khó nuốt” nhất là phát hành chứng khoán mới để huy động vốn cho doanh nghiệp ở thị trường sơ cấp. Vậy họ làm những việc gì?
“As an expert in the financial market in general and underwriter in stock markets in particular, investment banker sell expertise to organizations (especially corporations) wishing to raise capital.” Tuy vậy, công việc của họ không chỉ là bảo lãnh (underwriting) một cách đơn giản, investment banking gồm các chức năng chính sau đây:
* Advising corporations on the best ways to raise long-term capital (đây là vai trò tư vấn, cần có trình độ và tầm nhìn để giúp doanh nghiệp quyết định nên “cầm” đồng tiền nào đi làm ăn nhằm đạt hiệu quả tối ưu).
* Raising capital for issuers by distributing new securities (đây là một dạng làm công, cần có tay nghề cao và không đơn giản chút nào (không phải ai cũng làm được, kể cả các issuers) cho nên tư cách chuyên nghiệp của investment banker rất được xem trọng).
* Buying securities from an issuer and reselling them to the public (công việc này cần bản lĩnh, và tất nhiên phải có vốn lớn. Đây là chuyện làm ăn có yếu tố mạo hiểm (kinh doanh) chứ không còn làm dịch vụ đơn thuần nữa).
* Distributing large block of stock to the public and to institutions (cũng là phân phối theo cách làm công nhưng ở đây muốn nói đến các lượng lớn. Việc thu xếp “bán mão” hay “bán sỉ” này thường có đối tượng là các tổ chức (institutions), đặc biệt là trong hoạt động private placement (thu xếp bán riêng)).
Để có thêm chất liệu cho việc nghiên cứu học tập, ta cần nhớ lại tinh thần chủ đạo của Luật Ngân hàng 1933 (The Glass-Steagall Act) là nhằm: “Making an attempt to erect a wall between commercial banking and investment banking, the act forbids commercial banks to underwrite securities and denies investment bankers the right to open deposit accounts or make commercial loans.”
Tuy về sau hoạt động ngân hàng của nhiều nước có thể có cách tổ chức các nghiệp vụ pha lẫn, nhưng nguyên tắc tách bạch giữa hoạt động tài trợ thương mại và hoạt động tài trợ đầu tư kia thì vẫn luôn có giá trị, với các giới hạn nghiêm ngặt đi kèm.
Xét theo chuyên ngành chứng khoán, có thể nói investment banking là “bà đỡ” cho thị trường phát hành (thị trường sơ cấp). Đây là lĩnh vực có hoạt động tách bạch với thị trường thứ cấp, vừa cần tay nghề vừa phải có “thực lực”.
--
(*) Chuyên gia tài chính-chứng khoán, tác giả sách "Tài chính chứng khoán qua nhịp cầu Anh-Việt" do NXB Trẻ, Thời báo Kinh tế Sài Gòn và Trung tâm kinh tế châu Á-Thái Bình Dương hợp tác xuất bản.
Đường dẫn tới các bài trước được đăng trong mục Tin bài khác bên dưới.
