Money market – Thị trường tiền tệ
Huy Nam (*)
Bài 7:
Money market – Thị trường tiền tệ
Đã đành money market là thị trường tiền tệ, nhưng cụ thể hơn ta cần hiểu đây là loại thị trường vốn ngắn hạn. Khi hoạt động kinh tế trở nên phức tạp thì phương tiện thanh toán (tiền tệ) cũng phải linh động thích ứng theo. Việc mua bán “quyền sử dụng” một lượng tiền hay các công cụ có giá trị thanh toán là hoạt động nền móng của money market. Các công cụ có giá trị như tiền đó được gọi là money-market instruments.
Money market instruments gồm:
* Bankers’ Acceptance (viết tắt là BA – Bảo chi ngân hàng)
* Commercial Papers (Kỳ phiếu công ty)
* Certificate of Deposit (CD – Chứng thư ký thác)
* Repurchase Agreement (Repo – Thỏa thuận mua lại)
* Reverse Repurchase Agreement (Reverse Repo – Thỏa thuận bán lại)...
“Money market instruments provide ways for businesses, financial institutions and governments to meet their short-term obligation and cash requirements yet avoid the time and expense of registration of securities.”
Vâng, sở dĩ người ta dọn sân riêng cho việc huy động và giao dịch vốn ngắn hạn chính là ở chỗ để giải quyết tạm thời cái “ngặt” về tiền, chứ không phải cái “nghèo” vốn đầu tư dài hạn (là thứ cần thủ tục rắc rối và tốn kém nhiều, được giải quyết tại thị trường cổ phiếu và trái phiếu). Các money market instruments nhất thiết phải là loại negotiable, là loại chuyển nhượng dễ dàng ra “cash”, đơn giản vì nếu không phải như vậy thì đâu có được gọi là “money market” instrument!
Như vậy, có thể nói money market tạo khả năng vận động tối ưu, giúp điều hòa và khai thác có hiệu quả các nguồn tiền tạm nhàn rỗi trong nền kinh tế. Theo nguyên tắc thì các khoản huy động tài chính để giải quyết hụt hẫng tạm thời này có hạn kỳ dưới một năm. Nét nổi bật của money market là:
* Moving money (tạo điều kiện cho tiền tệ lưu chuyển từ nơi thừa tạm thời đến nơi thiếu tạm thời);
* Liquidity and safety (thanh khoản cao và an toàn); và
* High credit issuers (các chủ thể phát hành là chính phủ hoặc các tổ chức có uy tín rất cao).
Thị trường liên ngân hàng (interbank market) là một loại thị trường tiền tệ. Giá cả chứng khoán trong bối cảnh thị trường tiền tệ chính là lãi suất (interest rate). Money market là một “phân khúc” quan trọng của thị trường chứng khoán.
(*) Chuyên gia tài chính-chứng khoán, tác giả sách "Tài chính chứng khoán qua nhịp cầu Anh-Việt" do NXB Trẻ, Thời báo Kinh tế Sài Gòn và Trung tâm kinh tế châu Á-Thái Bình Dương hợp tác xuất bản.
Đường dẫn tới các bài trước được đăng trong mục Tin bài khác bên dưới.
