Registration statement và Prospectus
Huy Nam (*)
Bài 51:
Registration statement và Prospectus
Gọi là bản cáo bạch, một tài liệu để trình làng về nhân thân công ty và giải trình kế hoạch sử dụng tiền huy động của công chúng đầu tư, prospectus là thuật ngữ có thể đã rất quen thuộc với nhiều người, nhất là “dân” chứng khoán. Nhưng hãy xem prospectus trong thị trường chứng khoán còn có gì đặc biệt?
“Prospectus is a formal written document relating to a new securities offering that delineates the proposed business plan or the data relevant to an existing business plan.”
Đây là tài liệu công khai buộc phải có trong một đợt phát hành chứng khoán mới. Nó phác họa triển vọng làm ăn hay trình bày các cứ liệu liên quan đến một kế hoạch kinh doanh đang triển khai. Dù có bản chất quảng bá, hay có thể nói là để “khoe cái tôi” nhằm gọi vốn từ công chúng, prospectus luôn bị ghè vào yêu cầu trung thực với một số chuẩn mực về nội dung phải được làm rõ, cơ bản gồm: financial data (các thông tin tài chính); a précis of the firm’s business history (tóm tắt lịch sử công ty); a list of officers (trích ngang của các nhân vật chủ chốt); a description of its operations (giải trình về hoạt động công ty); và pending litigation, if any (tranh tụng chưa giải quyết, nếu có).
Thông thường ta chỉ nghe nói đến và hầu như chỉ biết có prospectus. Thật ra prospectus là bản được rút ra từ registration statement, một tài liệu chủ lực trong hồ sơ gởi cho Ủy ban chứng khoán.
Registration statement thường được các underwriters tư vấn biên soạn. Chính đây mới là văn kiện có tính thủ tục mà công ty phải chuẩn bị và đệ nạp cho cơ quan nhà nước quản lý về phát hành chứng khoán (ở Việt Nam là SSC và ở Mỹ là SEC).
Giải thích sau đây giúp làm rõ vấn đề hơn: “A registration statement disclosing material information must be filed with the SEC by the issuer. Part of the registration statement is a prospectus. A prospectus contains much of the same information included in the registration statement, but without the supporting documentation.”
Supporting documentation ở đây có thể hiểu là tài liệu giải trình kèm theo. Như vậy, registration statement mới là tài liệu để “apply” chứ không chỉ là prospectus! Chi tiết này đáng được lưu ý.
Hiểu về prospectus như trên đây vẫn chưa đủ. Ta cần tìm hiểu thêm hai loại preliminary prospectus và final prospectus. Các nội dung này sẽ được trình bày riêng.
--
(*) Chuyên gia tài chính-chứng khoán, tác giả sách "Tài chính chứng khoán qua nhịp cầu Anh-Việt" do NXB Trẻ, Thời báo Kinh tế Sài Gòn và Trung tâm kinh tế châu Á-Thái Bình Dương hợp tác xuất bản.
Đường dẫn tới các bài trước được đăng trong mục Tin bài khác bên dưới.
