(KTSG Online) - Lượng vàng mua vào không báo cáo của Trung Quốc có thể cao gấp hơn 10 lần số liệu chính thức khi nước này âm thầm tìm cách đa dạng hóa danh mục đầu tư, tránh xa đồng đô la Mỹ, theo các nhà phân tích. Điều này góp phần đưa giá vàng liên tục lên những định cao mới trong năm nay.
- Trung Quốc có thể cần mua thêm hàng ngàn tấn vàng để đa dạng dự trữ ngoại hối?
- Trung Quốc tham vọng trở thành trung tâm lưu trữ vàng quốc tế
Lượng vàng mua vào được Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) công bố trong năm nay chỉ là những con số khiêm tốn. PBoC cho biết đã mua 1,9 tấn vàng trong tháng Tám, 1,9 tấn vào tháng Bảy và 2,2 tấn vào tháng Sáu.
Tuy nhiên, các nhà phân tích tại ngân hàng Société Générale ước tính dựa trên dữ liệu thương mại rằng, tổng lượng vàng mua vào của Trung Quốc có thể đạt tới 250 tấn trong năm nay, tương đương hơn 1/3 tổng nhu cầu của các ngân hàng trung ương toàn cầu.
Quy mô mua vàng không được báo cáo của Trung Quốc cho thấy những thách thức ngày càng tăng mà các nhà giao dịch đối mặt khi cố gắng xác định giá vàng sẽ đi về đâu trong một thị trường bị chi phối bởi hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương.
“Trung Quốc đang mua vàng như một phần trong chiến lược phi đô la hóa. Dòng chảy của dầu mỏ có thể theo dõi bằng vệ tinh nhưng vàng thì không. Chúng ta không có cách nào để biết chính xác vàng đi đâu và ai đang mua”, Jeff Currie, giám đốc chiến lược tại công ty đầu tư toàn cầu Carlyle nói.
Các nhà giao dịch buộc phải dựa các nguồn dữ liệu thay thế để ước tính hoạt động mua vàng của Trung Quốc. Chẳng hạn như các đơn đặt hàng thỏi vàng nặng 400 ounce mới đúc có số sê-ri liên tiếp , thường được tinh luyện ở Thụy Sĩ hoặc Nam Phi, vận chuyển qua London rồi đến Trung Quốc.
“Năm nay, mọi người thực sự không tin vào các số liệu chính thức về hoạt động mua vàng, đặc biệt là liên quan đến Trung Quốc Trung Quốc”, Bruce Ikemizu, giám đốc Hiệp hội Thị trường vàng Nhật Bản nói. Ikemizu tin rằng dự trữ vàng hiện tại của Trung Quốc là gần 5.000 tấn, gấp đôi mức mà nước này công bố.
Các ngân hàng trung ương đã mua vào một lượng lớn vàng trong những năm gần đây, thúc đẩy đà tăng giá kỷ lục. Trong thập kỷ qua, tỷ trọng vàng trong dự trữ toàn cầu bên ngoài Mỹ đã tăng từ 10% lên 26%, theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC), đưa kim loại quí này trở thành tài sản dự trữ lớn thứ hai sau đồng đô la.
Tuy nhiên, ngày càng ít các giao dịch mua này được báo cáo cho Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF), tổ chức thu thập dữ liệu tự nguyện.
Trong quí gần đây nhất, chỉ khoảng 1/3 lượng vàng mua chính thức được các ngân hàng trung ương báo cáo công khai, giảm so với khoảng 90% vào 4 năm trước, theo ước tính của WGC dựa trên dữ liệu của Metals Focus.
Các ngân hàng trung ương có thể chọn không báo cáo hoạt động mua vàng để tránh gây tác động đến thị trường hoặc vì lý do chính trị. Một số ngân hàng trung ương có thể lo ngại rằng công khai số lượng vàng mua có thể làm xấu đi mối quan hệ với chính quyền Tổng thống Donald Trump vì mục đích mua vàng là nhằm phòng ngừa rủi ro đô la mất giá.
“Nếu cần thiết, họ chỉ cần báo cáo mức tối thiểu vì lo ngại bị Mỹ trả đũa”, Nicky Shiels, nhà phân tích của công ty tinh luyện vàng MKS Pamp nói.
Các bên bán vàng cũng có thể không công khai kế hoạch bán vì không muốn giá cả biến động bất lợi. Những tuyên bố được công khai rộng rãi của cựu Thủ tướng Anh Gordon Brown vào năm 1999 rằng Ngân hàng trung ương Anh (BoE) sẽ bán một nửa dự trữ vàng đã góp phần đẩy giá vàng đi xuống.
Theo Michael Haigh, nhà phân tích của Société Générale, sự thiếu minh bạch này khiến thị trường vàng trở nên “đặc thù và phức tạp” so với các mặt hàng khác như dầu mỏ.
Trung Quốc là quốc gia sản xuất và tiêu thụ vàng lớn nhất thế giới nhưng cũng là một trong nơi kém minh bạch nhất về hoạt động mua bán vàng chính thức, khiến các nhà phân tích phải tự đưa ra con số dựa trên dữ liệu nhập khẩu, phỏng đoán và tư vấn.
Chương trình mua vàng chính thức của nước này, do Cục Quản lý Ngoại hối nhà nước (SAFE) - một bộ phận của PBoC- quản lý - chỉ chính thức mua 25 tấn trong năm nay. Vàng dự trữ thường được lưu trữ tại Thượng Hải hoặc Bắc Kinh.
SAFE thường đặt mục tiêu mua vàng trong 1 năm và 5 năm và lượng vàng nắm giữ hiện tại của PBoC vẫn thấp hơn nhiều so với mục tiêu, theo một cựu quan chức của SAFE.
Một cách gián tiếp để nắm bắt lượng mua vàng chính thức của Bắc Kinh là xem xét xuất khẩu vàng của Anh sang Trung Quốc vì các thỏi vàng lớn được các ngân hàng trung ương ưa chuộng chủ yếu được giao dịch tại London. Sử dụng phương pháp này, Société Générale ước tính SAFE có thể đã nhập khẩu khoảng 250 tấn vàng trong năm nay.
Một phương pháp khác là tính toán mức chênh lệch giữa lượng vàng nhập khẩu ròng và sản lượng vàng trong nước của Trung Quốc, cũng như sự thay đổi về lượng vàng do các ngân hàng thương mại nắm giữ hoặc do người tiêu dùng cá nhân mua vào.
Sử dụng phương pháp này, Plenum Research, một công ty tư vấn tại Bắc Kinh, đã tính toán lượng chênh lệch do lượng vàng chính thức mua vào là 1.351 tấn vào năm 2023 và 1.382 tấn vào năm 2022, cao gấp hơn 6 lần lượng vàng Trung Quốc công bố mua vào trong những năm đó.
Bức tranh trở nên phức tạp hơn khi Trung Quốc là nước khai thác vàng lớn nhất thế giới, chiếm 10% sản lượng vàng toàn cầu vào năm ngoái, đồng nghĩa với việc nước này cũng có thể mua vàng trong nước để dự trữ.
Theo Financial Times
