(KTSG) – Trong tuần giao dịch từ ngày 18 đến 22-9-2023, đồng pha với thị trường chứng khoán (TTCK) thế giới, TTCK Việt Nam cũng ghi nhận diễn biến “rung lắc” mạnh. Áp lực bán liên tục gia tăng, đặc biệt trong hai phiên cuối tuần đã khiến chỉ số VN-Index đánh mất mốc 1.200 điểm với việc hàng loạt cổ phiếu giảm sàn. Kết thúc tuần, chỉ số này đóng cửa tại mốc 1.193 điểm, giảm 34 điểm, tương đương giảm 2,8% so với tuần trước đó.
- VN-Index chờ đợi lực cầu ở vùng hỗ trợ 1.180-1.200 điểm
- VN-Index trước vùng đỉnh cũ: Thận trọng hay bứt phá?
Trong bối cảnh thị trường “hụt hơi”, giao dịch khối ngoại tiếp tục tạo áp lực lên thị trường khi nhà đầu tư nước ngoài bán ròng tuần thứ sáu liên tiếp với giá trị gần 1.700 tỉ đồng.
Chứng khoán là một trong những nhóm ngành có giao dịch kém tích cực nhất trong tuần qua. Sau hai phiên giảm mạnh liên tiếp, hầu hết các cổ phiếu như SSI, VND, HCM, VCI, MBS, SHS, AGR, BSI, CTS,… đều đã “bốc hơi” 10-13% thị giá. Cú đảo chiều chóng vánh tại nhóm chứng khoán diễn ra sau khi hàng loạt cổ phiếu đã tăng rất mạnh trong một thời gian dài, nhiều cái tên đã trở lại vùng giá cao nhất trong hàng chục tháng, thậm chí gần đỉnh lịch sử.
Trên thực tế, dù điều chỉnh sâu trong các phiên gần đây nhưng đa phần nhóm chứng khoán vẫn ghi nhận mức tăng từ hàng chục phần trăm đến bằng lần so với thời điểm đầu năm nay. Do vậy, áp lực chốt lời là khó tránh khỏi, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chung biến động không thuận lợi.
Ngoài ra, đà tăng mạnh trước đó cũng đã đẩy định giá nhóm cổ phiếu chứng khoán không còn thực sự hấp dẫn. Giá thị trường/giá trị sổ sách của cổ phiếu (P/B) của ngành hiện ở mức 1,7 lần, tương đương với mức trung bình trong ba năm. Nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn như SSI, VND, HCM, VCI,… đang có mức P/B trên 2 lần. Con số này cao hơn nhiều so với đầu năm – thời điểm hầu hết các cổ phiếu nhóm này có P/B vào khoảng 1-1,5 lần.
Còn trên TTCK Mỹ, tính chung cả tuần trước, chỉ số Dow Jones mất 1,9% trong khi S&P 500 và Nasdaq giảm tương ứng 2,9% và 3,6%, đánh dấu tuần giảm thứ ba liên tiếp và là tuần giảm mạnh nhất kể từ tháng 3-2023 của mỗi chỉ số. Đây là phản ứng của nhà đầu tư với tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho biết ngân hàng trung ương này có ý định giữ lãi suất cao hơn, lâu hơn để chống lạm phát.
Bên cạnh đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng đã tăng mạnh sau khi Fed để ngỏ khả năng còn tăng lãi suất thêm một lần trong năm nay. Trong tuần, có lúc lợi suất kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2007 còn lợi suất của kỳ hạn hai năm đạt mức cao nhất kể từ năm 2006. Ngoài ra, các nhà đầu tư còn có phần bất an khi Chính phủ Mỹ lại đang đối mặt nguy cơ đóng cửa vì Quốc hội Mỹ chưa đạt được thỏa thuận về gia hạn ngân sách trước thời hạn 30-9, mà Thượng viện lại đang nghỉ.
Một trong những yếu tố tác động mạnh đến tâm lý nhà đầu tư trên TTCK Việt Nam tuần qua là động thái phát hành tín phiếu trở lại của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Trong hai phiên cuối tuần qua, NHNN đã phát hành gần 20.000 tỉ đồng tín phiếu với lãi suất trúng thầu lần lượt là 0,69%/năm và 0,5%/năm. Mức lãi suất trúng thầu tín phiếu cao hơn mức lãi suất bình quân liên ngân hàng được công bố vào ngày 19-9-2023 là 0,15%.
Đầu tuần này, NHNN lại phát hành thêm 10.000 tỉ đồng tín phiếu nữa, với lãi suất trúng thầu 0,49%/năm. Đây là đợt phát hành tín phiếu đầu tiên của NHNN kể từ tháng 3-2023 và động thái này diễn ra trong bối cảnh thanh khoản hệ thống ngân hàng đang ở trạng thái dồi dào.
Theo các chuyên gia, động thái trên nhằm mục đích chính là rút bớt lượng tiền đồng đang dư thừa trên thị trường liên ngân hàng, qua đó giảm tải áp lực và chống đầu cơ tỷ giá ngắn hạn. Điều này sẽ giúp ổn định kinh tế vĩ mô và góp phần hạn chế việc khối ngoại rút vốn. Tuy vậy, các nhà đầu tư dường như lại đang nhìn nhận động thái trên như là sự đảo chiều sang hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của NHNN, dẫn tới đà bán tháo chứng khoán trong tuần qua.
Nhìn chung, xu hướng của VN-Index trong tuần này sẽ tiếp tục bị thử thách bởi lực cung có thể vẫn duy trì. Tuy vậy, các phiên hồi phục có thể xuất hiện đan xen khi nhiều cổ phiếu đang dần trở về vùng giá khá hấp dẫn, giúp lực cầu bắt đáy mới gia nhập thị trường. Vùng hỗ trợ mạnh của chỉ số dao động quanh mốc 1.150 điểm. Nhà đầu tư có tỷ trọng tiền mặt cao có thể xem xét giải ngân từng bước ở các mốc điểm trên trong khi với nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu, việc hạ bớt margin và giảm tỷ trọng nên được cân nhắc trong các phiên thị trường hồi phục.
