(KTSG Online) – Theo các chuyên gia chứng khoán, chỉ số VN-Index sẽ tiếp tục tích luỹ ở mức hiện tại, dòng tiền sẽ tiếp tục luân chuyển sang nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, trong khi thị trường chờ đợi diễn biến tiếp theo của chính sách chống dịch.
Thị trường chứng khoán trong tuần trước ghi nhận tăng điểm nhưng vẫn duy trì diễn biến giằng co, đi ngang kéo dài. Chỉ số chính của chứng khoán Việt Nam đã tăng chậm lại đáng kể khi tiến gần đến vùng 1.350 điểm.
Cụ thể, chỉ số VN-Index cuối tuần trước đạt mức 1.345,31 điểm, tương ứng tăng 0,8% so với tuần trước đó, còn chỉ số HNX Index đạt mức 350.05, tăng 1,93%.
Theo đánh giá của Công ty chứng khoán VCBS, dòng tiền trên thị trường vẫn tương đối dồi dào. Tuy nhiên, tâm lý nhà đầu tư chưa thực sự hưng phấn và nhìn chung không “mua đuổi”.
Thêm nữa, dù vẫn có áp lực chốt lời ngắn hạn xuất hiện trong phiên nhưng đà giảm không kéo dài lâu và chỉ số nhanh chóng hồi phục ngay sau đó, cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang dần trở lại thị trường.
Theo đánh giá của Mirae Asset, dòng tiền trên thị trường đã được cải thiện hơn trong tuần qua. Trong đó, nhóm nhà đầu tư cá nhân Việt Nam tiếp tục mua ròng hơn 4.600 tỉ đồng, tăng mạnh so với tuần trước đó.
Xét theo quy mô vốn hóa, dòng tiền cũng có sự phân hóa mạnh vào các nhóm cổ phiếu. Trong đó dòng bluechip đi ngang hoặc tăng nhẹ, trong khi nhiều cổ phiếu vốn hóa nhỏ ghi nhận mức tăng mạnh.
Trong báo cáo vĩ mô tháng 8, Công ty quản lý quỹ Dragon Capital nhận định các nhà đầu tư đang kỳ vọng thị trường sẽ tiếp tục hồi phục, tuy nhiên dòng tiền có vẻ đang rời khỏi nhóm dẫn dắt trước đây để tìm kiếm cơ hội ở các nhóm ngành khác.
Đáng chú ý là dư nợ cho vay (margin) đã tăng khá mạnh trong tháng 8, ước tính quay lại gần mức kỷ lục tháng trước, trong bối cảnh nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn giảm điểm.
Bộ phận phân tích của Dragon Capital đánh giá rằng VN-Index sẽ tích luỹ ở mức hiện tại và dòng tiền sẽ tiếp tục luân chuyển sang nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ, trong khi thị trường chờ đợi diễn biến tiếp theo của chính sách chống dịch.
“Dòng tiền sẽ trở lại nhóm cổ phiếu trụ cột của thị trường khi tiến độ tiêm chủng tiếp tục được đẩy nhanh và giãn cách xã hội được nới lỏng. Nhóm cổ phiếu lớn này sẽ mang lại giá trị, chất lượng và sự tăng trưởng vượt trội trong dài hạn”, báo cáo của Dragon Capital nhận định.
Tương tự, Công ty chứng khoán Rồng Việt trong báo cáo tháng 9 cũng nhận định những thông tin lạc quan về tiến độ tiêm chủng và nới lỏng dần giãn cách xã hội có thể tạo tâm lý tích cực cho thị trường.
Tuy nhiên, ở phía ngược lại, việc kéo dài các biện pháp giãn cách nghiêm ngặt cũng là mối lo ngại chính, khiến dòng tiền từ nhà đầu tư nước ngoài kém lạc quan.
Trong bối cảnh kết quả kinh doanh quí 3 của các doanh nghiệp niêm yết chắc chắn bị ảnh hưởng do tình trạng giãn cách xã hội kéo dài như hiện nay, bộ phận phân tích của Chứng khoán Rồng Việt cũng đánh giá diễn biến cổ phiếu ngân hàng sẽ quyết định xu hướng thị trường.
Trên thực tế, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã điều chỉnh khoảng 20-30% so với đỉnh cũ, nên được kỳ vọng có thể thu hút dòng tiền từ nhà đầu tư trung và dài hạn. Mặt khác, việc điều chỉnh room tín dụng sắp tới có thể được công bố vào cuối tháng 9 sẽ là yếu tố hỗ trợ.
Tăng trưởng tín dụng có thể tích cực hơn trong tháng 9 do các ngân hàng chưa sử dụng hạn mức nhiều sẽ tập trung cho vay ngắn hạn để sử dụng room. “Tuy nhiên, tỷ lệ nợ xấu cao hơn dự kiến có thể tác động tiêu cực nếu các biện pháp giãn cách nghiêm ngặt như hiện tại không được dỡ bỏ và ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh các quý sắp tới”, báo cáo Rồng Việt Nhận định.
Nhìn chung, trong bối cảnh thiếu vắng thông tin hỗ trợ, nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục chứng kiến một vài tuần tích lũy nữa trước khi đến mùa công bố báo cáo kết quả kinh doanh quí 3-2021.
VCBS khuyến nghị nhà đầu tư có thể cân nhắc tích lũy dần những cổ phiếu có triển vọng ghi nhận kết quả kinh doanh tốt trong quí 3 và quí 4 này, hoặc quan sát thêm để chờ đợi mặt bẳng giá mới được thiết lập ổn định rồi mới tìm kiếm cơ hội giải ngân trong giai đoạn tiếp theo.
