(KTSG Online) - Sau hơn một thập niên lãi suất cực thấp, giới đầu tư ở Mỹ cuối cùng cũng có nhiều lựa chọn trong việc săn lùng lợi nhuận từ nguồn tiền mặt. Các kênh đầu tư vào các công cụ tài chính tương đương tiền mặt đang mang lại lợi nhuận khả quan và rủi ro cực thấp sau khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất lên mức cao nhất trong hơn 20 năm và dự kiến duy trì ở mức cao trong thời gian dài để bảo đảm dập tắt lạm phát.
- Tiền mặt là ‘vua’ khi Fed quyết liệt chống lạm phát
- Fed đẩy lãi suất lên mức cao nhất 22 năm, để ngỏ khả năng tăng tiếp
Trước đây, các nhà đầu tư hầu như không kiếm đáng kể từ số tiền gửi trong tài khoản séc hoặc tài khoản tiết kiệm của họ. Hiện tại, họ đang chạy đua rót tiền vào các quỹ thị trường tiền tệ và các công cụ tương đương tiền mặt khác đang mang lại lợi nhuận cao.
Chiến dịch tăng lãi suất mạnh mẽ của Fed để chế ngự lạm phát đã đảo ngược quan điểm lâu này cho rằng không kênh đầu tư hấp dẫn hơn để thay thế thị trường cổ phiếu. Sau khi Phố Wall trải qua làn sóng bán tháo vào năm ngoái, nhiều người nhận thấy rằng, họ không cần phải đầu tư cổ phiếu nữa, vì họ có thể kiếm mức lợi nhuận 5% từ các quỹ thị trường tiền tệ với rất ít rủi ro.
Quỹ thị trường tiền tệ là một dạng quỹ tương hỗ có chức năng như một loại tài khoản ngân hàng. Các quỹ này chỉ nắm giữ các tài sản có tính thanh khoản cao, chất lượng cao như trái phiếu chính phủ Mỹ và trong một số trường hợp là nợ ngắn hạn có mức xếp hạng tín dụng cao của doanh nghiệp. Đôi khi các quỹ thị trường tiền tệ yêu cầu số dư tối thiểu và hạn chế rút tiền hàng tháng. Theo Bankrate, một số quỹ cung cấp lợi suất tương đương với lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ.
Keith Hagg, 50 tuổi, cho biết, cổ phiếu chiếm gần như toàn bộ danh mục đầu tư của ông trước đại dịch Covid-19. Nhưng gần đây, ông đã “tích trữ tiền mặt” trong các quỹ thị trường tiền tệ và phân bổ thêm vào trái phiếu khi lợi suất tăng.
“Trước đây, tôi không thấy nhiều giá trị khi để tiền mặt trong các tài khoản lãi suất thấp. Bây giờ, thật tuyệt khi chứng kiến các khoản tiền lãi từ tiền mặt tăng lên”, Hagg, một luật sư ở Washington, D.C., nói.
Chứng khoán Mỹ đã bật dậy mạnh mẽ trong năm nay, nhưng đà phục hồi đó bị đình trệ trong những tuần gần đây với chỉ số S&P 500 giảm 4,8% trong tháng 8. Giới đầu tư đang chuẩn bị cho kịch bản Fed tăng lãi suất lên cao hơn trong tương lai khi nền kinh tế tiếp tục có dấu hiệu mạnh lên.
Biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed, công bố trong tuần này, cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn lo lắng về áp lực giá cả.
Theo dữ liệu của Refinitiv, tính đến hôm 16-9, các nhà đầu tư đã rút ròng 11,6 tỉ đô la Mỹ từ các quỹ đầu tư chứng khoán trong 5 tuần qua, đồng thời bổ sung ròng 91,1 tỉ đô la vào các quỹ thị trường tiền tệ.
Các nhà đầu tư đánh giá trái phiếu Bộ Tài chính Mỹ là một trong những tài sản an toàn nhất vì họ đánh giá chính phủ Mỹ không có rủi ro vỡ nợ. Tuy nhiên, lợi tức của hầu hết các trái phiếu là cố định, do đó, những người nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn phải chịu rủi ro như lãi suất tăng hoặc lạm phát tái phát.
Đường cong lợi suất của trái phiếu chính phủ Mỹ vẫn bị đảo ngược, có nghĩa là trái phiếu ngắn hạn mang lại lợi suất cao hơn trái phiếu dài hạn. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 1 tháng là 5,37%, trong khi trái phiếu kỳ hạn 30 năm chỉ mang lại lợi suất 4,38%.
Theo dữ liệu của Fed, tiền mặt trong các quỹ thị trường tiền tệ bán lẻ (dành cho nhà đầu tư cá nhân) ở Mỹ tăng hơn 25% trong năm nay, lên 1,5 nghìn tỉ đô la. Lợi suất trung bình của 100 quỹ thị trường tiền tệ chịu thuế lớn nhất đạt 5,15%, theo Crane Data. Đó là mức cao nhất kể từ năm 1999.
Kevin Barker, một luật sư 38 tuổi, cho biết, anh đã bán hầu hết cổ phiếu vào đầu năm nay và nạp tiền vào quỹ tương hỗ thị trường tiền tệ Schwab, hiện cung cấp lợi suất hơn 5%. Anh cũng đã chuyển một số tiền mặt từ tài khoản tiết kiệm vào quỹ thị trường tiền tệ này để hưởng mức lãi cao hơn.
Ulrich Urbahn, người đứng đầu chiến lược đa tài sản của ngân hàng đầu tư Berenberg, đã tăng mua chứng khoán có thu nhập cố định (trái phiếu) để chốt mức lợi suất cao trong khi giảm dần tỷ lệ sở hữu cổ phần của các doanh nghiệp.
Urbahn cho biết đã tăng phân bổ quỹ linh hoạt mà ông quản lý cho chứng khoán thu nhập cố định lên 50% từ 30%.
“Do lợi suất thực tăng và mức định giá quá cao đối với chứng khoán Mỹ, chúng tôi nghĩ rằng tỷ lệ phần thưởng/rủi ro có vẻ tốt hơn cho trái phiếu”, anh nói.
Các doanh nghiệp có xếp hạng tín dụng hạng rác, cũng có xu hướng đưa ra mức lãi suất cao hơn để bù đắp cho các nhà đầu tư vì họ chấp nhận rủi ro lớn hơn. Các quỹ đầu tư trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao có thể mang lại cho các nhà đầu tư thu nhập khá lớn sau khi trừ phí phí.
Tuy nhiên, gần đây, các nhà đầu tư ở Mỹ đã rút mạnh tiền từ các quỹ đầu tư trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao. Theo Refinitiv, họ đã rút ròng 11 tỉ đô la từ các quỹ này trong năm nay
Trong nhiều năm, hơn một nửa số cổ phiếu trong chỉ số S&P 500 (cổ phiếu của 500 công ty đại chúng có vốn hóa lớn tiêu biểu ở Mỵ) có tỉ suất cổ tức cao hơn lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm. Sau đợt tăng lợi suất trái phiếu dài hạn gần đây, chỉ còn 52 công ty trong chỉ số này chi trả tỉ suất cao hơn.
Theo WSJ, Bloomberg
